Обнаружение потенциальных Бустед наличными горелки
Обнаружение потенциальных busted наличными горелки предполагает сравнение компании наличности его оборотного капитала. Давайте определения этих терминов в первую очередь. Денежных средств Компания может быть поджоги наличными, что означает, что он тратит больше, чем наличными, которые она предпринимает в (отрицательный денежный поток), хотя он и доклады позитивные квартале прибыль после квартал. Чтобы проиллюстрировать, предположим, что компания А доклады $ 1.000 продажи клиента B. Далее, предположим, что компания А бревна в $ 1.000 тем, как поставляется, но Клиент Б не платили за товар до конца квартала (в $ 1.000 невыплаченных законопроекте добавляется к счетам дебиторской задолженности). В соответствии с правилами, компания записи в $ 1.000 в завершила продажу, удерживает стоимость продукции и другие расходы, и бревна разница, скажем, $ 200, а чистой прибыли. А компания показала $ 200 прибыль от его поступления заявления, но, поскольку он не получил наличными от клиента, он фактически израсходовано $ 800 в реальном наличными. В своей наличности, более конкретно, ее денежные потоки, является негативным $ 800. Давайте изменить этот сценарий и предполагать, что Клиент B сделали выплатить до книг были закрыты. Но для получения наилучших цен, Компания А приказал достаточно материалов для создания двух из продуктов, скажем, $ 600 стоит. Таким образом компания А дополнительно $ 300 стоит материалов в инвентаризации. Предположим, что компания А уплаченной денежной суммы за материалы, в итоге $ 100 меньше, в банк ($ 200 чистой прибыли на этот продукт продается менее $ 300 за дополнительный перечень). Так что отчет $ 200 дохода на продажу, но ее денежные потоки в результате продажи минус $ 100. Наконец, предположим, третий сценарий, когда Заказчик B выплачены до окончания квартала, а компании А купить новую машину стоимостью $ 2.000 для производства продукта. Таким образом компания А денежные потоки составляла $ 200, однако после обстрела в $ 2.000 в столице расходы, то, по сути, $ 1.800 беднее по сделке. Свободный денежный поток учета терминологии для операционных денежных потоков капитала минус расходы (заводы и оборудование). В этом примере Компания А бесплатно денежный поток был отрицательный $ 1.800. Бедственном финансовом компаний, вероятно, сокращение капитальных расходов в кости, поэтому мы будем использовать денежные потоки для анализа потенциальных busted наличными горелки. Фонд оборотных средств Изучение компании наличности рассказывает только половина истории. Вы должны также определить финансовые ресурсы, называются оборотными средствами, чтобы определить, если его потенциальный busted наличными горелку. Оборотные средства компании текущие активы минус ее текущие обязательства. В терминологии бухгалтерского учета, текущего касается активов и обязательств, краткосрочный характер. Оборотные активы включают денежные средства и другие активы, такие, как счета запасов и дебиторской задолженности. Она не включает nonliquid активы, такие как здания, оборудования, патенты и т.п.. Денежные средства включают наличные в банке плюс краткосрочные инвестиции. Перечень включает в себя готовой продукции готовы к отгружаются покупателям, сырья, и частично построена товары (работы в процессе). Счета дебиторской задолженности в задолженности клиентов на товары, которые были отправлены, но не оплачиваются. Краткосрочные обязательства включают неуплаченные налоги, счета кредиторской задолженности, краткосрочных долгов и всего, компании придется выплачивать в течение ближайших 12 месяцев. Оборотные средства просто текущие активы за вычетом текущих обязательств, наличных доступен для запуска бизнеса. Нынешнее соотношение - это еще один термин, который описывает ту же информацию. Вместо вычитания, просто разделить текущих активов к текущим обязательствам определить нынешнее соотношение. Наличные горелка анализ Это можно сделать с помощью анализа баланса и денежных потоков данных, предлагаемых различными финансовыми сайтов. Однако Морнингстар сбор данных в необходимой форме. Особенно важно, Морнингстар отображает концевые двенадцатилетний месяц (TTM) денежные потоки, и эта цифра жизненно важное значение для анализа. Она не должна вас больше чем за минуту или две для завершения всего busted наличными горелка анализа с использованием в Морнингстар Финансы отображения (рис. 10-1). Морнингстар баланса разбивку списков денежные и другие текущие активы по отдельным направлениям. Начните с добавления этих двух пунктов для расчета компании текущие активы. Затем расчета оборотного капитала путем вычитания текущих обязательств из текущих активов. Морнингстар Используя терминологию: Оборотного капитала = наличными плюс другие текущие активы за вычетом текущих обязательств Далее, оценить вероятность денежные потоки на текущий год. Морнингстар перечислены денежные потоки за последние три финансовых года в дополнение к TTM сумму. Обычно, TTM число является хорошей оценкой. Однако, возможно, Вам потребуется изменить его, если исторические денежных потоков, не из года в год. Например, сказать, что за последние три финансовых года потоков наличности, -50, 50 и -20, соответственно и что TTM наличности является 30. Это гораздо непоследовательность делает TTM число подозреваемых. Вы должны осуществлять решения в тех случаях, и я бы, вероятно, взять на себя нулевой наличности стоимость в этом примере. Исходя из оборотного капитала и денежных потоков ценностей, что вы столкнетесь с каждой компанией, которая будет Вам анализировать относятся к одной из четырех категорий:
Денежный поток позитивных и оборотного капитала позитивные Это лучший результат, и, в сущности, вы не нежелательное, требующие, чтобы все запасы Вы покупаете выполнить это требование. Компания создает позитивный денежный поток от операций, и это оказывает позитивное оборотного капитала. Эти компании уже имеют достаточно оборотных средств оплачивать свои счета, и они последовательно добавив больше наличными в кучи. Безопасности в Интернете программного обеспечения Symantec в декабре 2001 года отчетность (рис. 10-1) иллюстрируют этот момент. Компания $ 1.187 млн. наличными и еще $ 274 млн. в других текущих активов на его балансе. Вычета на $ 558 million текущие обязательства левой Symantec с рабочими столицы $ 903 миллионов. Кроме того, Symantec выручено $ 415 млн. в TTM денежные потоки. Сравнение TTM денежный поток на протяжении последних трех финансовых лет показывает TTM число должны быть разумными. Там могут быть и другие причины, Symantec акций, возможно, не были умные покупать, но компания не busted наличными горелка кандидата, либо. Денежный поток позитивных и негативных оборотного капитала Эти компании, как правило, бывшие наличными горелки, которые превратили углу и в настоящее время получения наличных. Однако своих обязательств сошли с дистанции свои активы, когда они были поджоги наличными. Вы должны определить, если их сейчас положительный денежный поток достаточно для преодоления дефицита оборотных средств. Нефть бурение документа в Интернете Глобальный Technovations является хорошим примером. По состоянию на 31 декабря 2000 года Глобальный баланса показывает текущих активов в размере 14 млн. долл. США по сравнению с 31 млн. долл. США в текущих обязательств, поэтому с точки зрения оборотных средств, было 17 млн. долл. США в отверстие. Компания размещены позитивные TTM денежные потоки, но только составил $ 2 млн., не так много по сравнению с $ 17 million дефицита. Компания будет еще было $ 13 млн. в отверстие, даже если вы приобрели, что ее наличности удвоится до $ 4 млн. в 2001. Глобальный подал банкротства в декабре 2001 года. Как правило, по оценкам, ежегодные денежные потоки должны по крайней мере равные оборотного капитала, дефицит. Денежный поток негативных и позитивных оборотного капитала Большинство денежных горелки, что вы сталкиваетесь окажет позитивное оборотного капитала. В этих случаях вам нужно определить, как долго компания может продолжать свою деятельность на ее нынешней горения, прежде чем оно сможет из денежных средств. Лучший способ получить с этого заключается в преобразовании TTM денежные потоки в месяц горения (поделить на 12), а затем сравнить горения к оборотному капиталу. Например, компания имеет 10 месяцев поставок наличных, если его сжигания $ 10 million месяц, и $ 100 млн. в оборотный капитал. Сколько достаточно? Там нет жесткого правила и быстро, но компания, вероятно, имеет хороший выстрелил в живых, если она имеет достаточно денег на хватит по меньшей мере на два года. Если компания бизнес-плана смысл, то скорее всего привлечь больше капитала, или еще лучше, стать денежный поток позитивной, что в оговоренные сроки. И наоборот, фирмы с менее чем 12 месяца оборотного капитала в опасных водах, если они смогут привлечь дополнительные средства в короткие сроки. К примеру, рассмотреть два примера - Калико торговле и DoubleClick: Электронная коммерция в Интернете программного обеспечения Калико торговле сожгли 50 млн. долл. США на четыре квартала, закончившегося в июне 2001 года, около 4 млн. долл. в месяц. В текущие активы всего $ 14 млн., Калико был достаточно только оборотного капитала в последние три или четыре месяца. Миткаль был весьма busted наличными горелка кандидата, а в декабре 2001 года, Калико сделал многое для файла банкротства, а затем быть приобретено Peoplesoft на итоговой суммы в 5 млн. долл. США. Миткаль акционеров сетчатой около $ 0,14 на одну акцию в дело, далека от $ 60, что Калико акций было загружено 18 месяцев назад. Интернет реклама компании DoubleClick сожжено 8 млн. долл. США на четыре квартала, закончившийся 30 сентября 2001. Однако точка ком - в живых были $ 186 миллионов в банке, плюс еще $ 501 млн. в других текущих активов. С его текущих обязательств составила лишь $ 142 млн., DoubleClick оборотный капитал составил $ 545 млн., чтобы последние 68 лет, на DoubleClick в то время горения. Что, что многое оборотного капитала, DoubleClick был обязан понять, как зарабатывать деньги, прежде чем она выбежала из наличными. Денежный поток отрицательных и негативных оборотного капитала Компании в этих условиях являются хорошим, как пропал, и, как правило, вы не найдете многих фирм такие мрачные стриты. Однако они в изобилии в 2000 и 2001. Электронное обучение инфраструктуры поставщика калибр обучения сети является одним из таких примеров. По его мартовском докладе 2001 года, компания сожгли 22 млн. долл. в предыдущие четыре квартала, оставляя его с 20 млн. долл. оборотного капитала дефицита. Фирма подала в марте доклад 22 мая 2001 года, и подал банкротства через три недели. Простой анализ достаточно Этот простой анализ предполагает, что TTM наличности горения будет продолжаться в будущем, и каждой компании в оборотном капитале будет полностью переведены в наличные во времени уделять его эксплуатационных расходов. На практике твердую текущих близко к краю будет понять, как сократить свои наличные горения, но, наоборот, не все ее оборотного капитала будет конвертировать в наличные. Не все ее кадастра будут проданы, и не все его счета дебиторской задолженности будут собраны. В общем, с вступлением ошибки, как правило, самостоятельной отмены, и оценка достаточно близко для наших целей. Некоторые остаются в силе Не все busted наличными горелка кандидатов файл банкротства. Некоторые найдет дополнительное финансирование, и другие будут приобретаться. Вы можете сделать больше исследования, чтобы определить вероятность живых. Начните с проверки новостей по каждой компании. Фирмы, которые найдены дополнительные средства скажем так в пресс-релизе. Например, беспроводных телекоммуникаций продукта дистрибьютором Airgate PCS является стойким наличными горелку. Компания сожгли 41 млн. долл. США на 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2001 года. Более того, компании оборотного капитала в отверстие на $ 6 миллионов. Однако Airgate имеет обязательство Леман бразерс кредитов до $ 98 млн., которые Airgate управления считается достаточным для финансирования компаний через 2002, когда компания рассчитывает добиться breakeven денежные потоки. Если вы не узнали ничего, проверяя новости, можно продолжать свои исследования путем рассмотрения каждой компании в SEC отчеты, но сначала вы должны решить, будет ли время не будет лучше потратить размещения более перспективным кандидатом. это статья добавлена Tamy Cargova
|
|||||
|