Бонд Основы ~ ипотечных облигаций Коллатерализед ипотечного обязательства подкреплены активами ценных бумаг

Share

|

Ипотечных облигаций, обеспеченных ипотечных обязательств, активов, поддерживаемых ценных бумаг (например, ЦАР andcredit карточку дебиторской задолженности), и международных облигаций.

Ипотечные

Эмитентом в ипотечных предоставила для bondholder afirst - ипотечного залога по некоторым кусок собственности, или, возможно, все firm'sproperty. Такой залог обеспечивает большую безопасность на bondholder и lowerinterest ставка для выдачи фирме. Имейте в виду, что ипотечные облигации отличаются frommortgage поддержке ценных бумаг (см. раздел C лос ж) в двух аспектах:

• Ипотечные закладные являются залоговое на имущество эмитента, не только с недвижимостью. Ипотека поддержке бумаг залоговое на ипотечные кредиты.
• Ипотечные закладные обслуживает денежные потоки от эмитента деловых операций, а не денежных потоков от залога. Ипотека поддержке бумаг обслуживает денежные потоки от основной ипотечные кредиты.

Залоговое MortgageObligations (CMOs)

Главным новшеством в ГВН инструментом является сегментация ofirregular ипотечного денежные потоки, создать ценные бумаги, высокого качества, кратко-, средне- и долгосрочных обеспеченных облигаций. В частности, ГВН investorsown облигации, которые на залоговое пула ипотек или портфель ofmortgage поддержке бумаг. Облигации обслуживаются с денежных потоков fromthese ипотеки, а, скорее, чем прямо сквозного договоренности, CMOsubstitutes последовательном распределении процесса, что создает ряд bondswith различными сроками погашения обратиться к более широкому кругу инвесторов.

При активами ценных бумаг (ABSs)

Они включают securitizing задолженности.

• Сертификаты для автомобильной дебиторской задолженности (ЦАР): ЦАР обеспеченных ценных бумаг путем займов физическим лицам для приобретения автомобилей. Они обслуживаются денежных потоков от основной бассейн автомобильных кредитов. Они, как правило, ежемесячно или ежеквартально фиксированных процентов и платежей. Указанные сроки ЦАР, как правило, 3 на 5 лет. Однако основные автомобильные кредиты зачастую плоды раннего, когда автомобили продаются или продаются дюйма Поэтому большинство ЦАР ожидается средний вес жизни 1 по 3 лет. Денежные потоки ЦАР сопоставимых краткосрочных корпоративных кредитов.

• Кредитную карточку дебиторской задолженности: Поскольку характер займа, кредитной карточки дебиторской задолженности считается кредитной ABS, в отличие от авто кредит дебиторской задолженности, которые упоминаются в качестве платежа контракта ABS. Основные платежи с кредитных карт дебиторской задолженности не выплачиваются инвестора, но сохраняется доверительного реинвестировать дополнительные дебиторской задолженности. В indenture уточняется (1) предполагаемой зрелости для безопасности; (2) на "блокировка период" в течение которого не главными будут выплачены; И (3) структуру для погашения основной после локаута период. Накопленные главных может быть выплачена в единовременной выплаты в зрелости, или погашается ежемесячно в течение указанного периода.

Важные характеристики ных рынках корпоративных облигаций в Японии, Германии, Соединенного Королевства и США

В США на рынке корпоративных облигаций:

• Существуют четыре основных этапа: коммунальные услуги, industrials, транспорт и финансовые компании.
• Индустриально-коммерческое, как правило, имеют самые низкие средние мощности, а затем коммунальные услуги, финансовые вопросы, и, наконец, транспортных вопросов.
• Сроки корпоративных облигаций колеблется от 25 по 40 лет. Корпоративные облигации со сроком погашения 5 по 7 лет, как правило, безотзывной.
• Большинство узы полгода процентные платежи, единый срок погашения, фонды погашения, и 5 - 10 год отложено звонков.

На рынке корпоративных облигаций в Японии состоит из двух компонентов: (1) чистый корпорации облигации, которые arebonds выданные промышленных фирм или коммунальные службы и (2) банковские облигации, которые bondsissued банков для финансирования займов корпораций. Они регулируются theKisaikai, совет, состоящий из 22 облигаций, связанных с банками и семь majorsecurities компаний. Самурайский облигаций, номинированных иен - облигации продаются bynon - японская эмитентов и, в основном, продаются в Japan.Euroyen облигаций, номинированных иен - облигации продаются на рынках вне Японии byinternational синдикатов.

В Германии nonbank корпоративных облигаций практически отсутствует. Все deutschemarkbonds иностранных эмитентов можно считать еврооблигации.

Корпоративные облигации в Великобритании доступны в трех формах: облигаций, необеспеченных займов andconvertible облигаций. Они издаются путем публичного предложения и privateplacements. Великобритания иностранные облигации, называются bulldog облигации, aresterling - деноминированных облигаций, выпущенных неанглийские компании и проданы в Лондоне.